期货和远期合约都是金融衍生品，它们允许参与者在未来以约定的价格买卖基础资产。尽管期货具有优势，但它们并没有完全取代远期合约，也没有形成广泛的大盘指数。将探讨其中的原因。

1. 交易方式

远期合约：

场外交易（OTC），没有中央交易所。

定制合约，条款和条件可协商。

期货合约：

在交易所标准化交易。

合约条款固定，包括数量、到期日和结算价格。

2. 交易成本

远期合约：

相对较低，仅涉及两个参与者之间的费用（例如经纪费）。

期货合约：

除了经纪费之外，还涉及交易所手续费和结算费用。

3. 流动性

远期合约：

流动性较低，因为它们是定制合约。

参与者可能难以找到对冲或退出头寸的交易对手方。

期货合约：

流动性较高，因为它们在交易所集中交易。

参与者可以轻松地买卖期货合约，甚至在短时间内建立或平仓头寸。

4. 风险管理

远期合约：

由于缺乏中央清算机构，因此具有较高的交易对手方风险。

如果交易对手方违约，参与者可能会损失资金。

期货合约：

由中央清算机构进行清算和结算。

这降低了交易对手方风险，因为清算机构充当买家和卖家之间的担保人。

5. 标的资产

远期合约：

几乎可以涵盖任何标的资产，包括商品、货币和股票。

期货合约：

通常涵盖标准化的标的资产，例如商品、指数、股指和债券。

6. 多用途性

远期合约：

主要用于为未来交易锁定价格。

它们通常不用于套期保值或投机目的。

期货合约：

既可用于锁定价格，又可用于套期保值和投机目的。

虽然期货在某些方面优于远期，但它们并没有完全取代远期。这主要是由于远期合约的特定情况（例如定制合约、较低成本和广泛的标的资产）。期货没有像股票或债券那样广泛的大盘指数，这是由于它们代表特定合约而非基础资产的价值。相反，它们主要用于满足特定参与者的风险管理和套期保值需求。