什么是连续竞价？

连续竞价是一种交易机制，允许买家和卖家在交易日内持续不断地买卖期货合约。它与开盘竞价和收盘竞价不同，后者只在交易日的特定时间进行。

连续竞价的规则

期货的连续竞价遵循以下规则：

• 价格发现：买家和卖家通过出价和要价来确定合约的价格。出价是买家愿意支付的最高价格，而要价是卖家愿意接受的最低价格。



• 撮合引擎：交易所使用撮合引擎来匹配买家和卖家的订单。当买家的出价与卖家的要价相匹配时，就会成交一笔交易。
• 优先级：订单的优先级根据时间优先原则和价格优先原则确定。时间优先原则意味着先报出的订单优先成交，而价格优先原则意味着出价更高的买单或要价更低的卖单优先成交。
• 价格涨跌幅限制：为了防止价格大幅波动，交易所设置了价格涨跌幅限制。如果价格达到涨跌幅限制，则交易将暂停一段时间。
• 报价深度：报价深度显示了不同价格水平上的未成交订单数量。它为交易者提供了市场流动性的信息。

连续竞价的优势

连续竞价机制具有以下优势：

• 价格透明度：买家和卖家可以实时看到出价和要价，从而提高了市场的透明度。
• 流动性高：连续竞价允许交易者随时买卖合约，从而提高了市场的流动性。
• 效率高：撮合引擎自动匹配订单，提高了交易效率。
• 价格发现准确：连续竞价机制通过买卖双方的互动，准确反映了市场对合约的价值判断。

连续竞价的局限性

连续竞价机制也存在一些局限性：

• 价格波动：连续竞价可能导致价格快速波动，尤其是当市场出现突发事件或流动性较低时。
• 操纵风险：不法分子可能会利用连续竞价机制操纵价格，例如通过虚假订单或洗盘交易。
• 技术故障：交易所的技术故障可能会中断连续竞价，从而影响交易。

如何参与连续竞价

要参与连续竞价，交易者需要：

• 开设期货交易账户
• 了解期货合约的交易规则
• 熟悉交易平台
• 制定合理的交易策略

连续竞价是一种重要的交易机制，允许买家和卖家在交易日内持续不断地买卖期货合约。它提高了价格透明度、流动性和效率，但同时也存在价格波动和操纵风险。交易者应充分了解连续竞价规则并制定合理的交易策略，以最大限度地利用其优势并规避其风险。