在期货市场中，以期货看远期做近期合约是一种常见的交易策略。这种策略的原理是利用期货合约的远期价格反映远期现货价格的预期，同时利用近期合约的流动性进行交易。

策略原理

期货合约是一种标准化的远期合约，它规定了在未来某个特定日期以特定价格买卖特定数量标的物的协议。当市场预期远期现货价格会上涨时，远期期货合约价格也会上涨。反之，当市场预期远期现货价格会下跌时，远期期货合约价格也会下跌。

另一方面，近期期货合约是指离交割月份最近的期货合约。由于近期合约的交割时间较短，其流动性通常较高，交易成本也较低。

以期货看远期做近期合约的策略就是：

1. 分析市场，对远期现货价格走势进行预测。
2. 选择与远期现货价格走势一致的远期期货合约。
3. 购买近期期货合约，并持有至交割月份。

策略优势

这种策略具有以下优势：

• 降低风险：由于近期合约的交割时间较短，因此其价格波动幅度较小，风险也较低。
• 提高流动性：近期合约的流动性较高，可以轻松地进行交易。
• 对冲远期风险：通过持有近期合约，可以对冲远期现货价格下跌的风险。
• 获取远期收益：如果远期现货价格上涨，远期期货合约价格也会上涨，从而为交易者带来收益。

策略风险

这种策略也存在以下风险：

• 远期价格预测错误：如果市场对远期现货价格的预测错误，远期期货合约价格可能会与预期相反，从而导致损失。
• 近期合约波动：虽然近期合约的波动幅度较小，但仍可能受到短期因素的影响而波动。
• 交割风险：如果交易者持有近期合约至交割月份，则需要承担交割实物标的物的风险。

策略实施

实施以期货看远期做近期合约的策略需要考虑以下步骤：

1. 市场分析：对远期现货价格走势进行深入分析，确定市场预期。
2. 合约选择：选择与远期现货价格走势一致的远期期货合约和近期期货合约。
3. 交易执行：购买近期期货合约，并制定持有至交割月份的策略。
4. 风险管理：密切监控市场，并在必要时调整仓位或止损。

案例分析

假设市场预期某商品在未来 6 个月内价格会上涨。交易者可以通过以下步骤实施以期货看远期做近期合约的策略：

1. 分析市场数据，确定市场预期该商品未来 6 个月价格会上涨。
2. 选择 6 个月后的远期期货合约（例如，6 月份合约）和近期期货合约（例如，3 月份合约）。
3. 购买 3 月份期货合约，并持有至交割月份。

如果市场预期正确，该商品未来 6 个月价格上涨，则 6 月份期货合约价格也会上涨。同时，3 月份期货合约价格虽然波动幅度较小，但也会跟随上涨，从而为交易者带来收益。

以期货看远期做近期合约是一种有效的交易策略，可以降低风险，提高流动性，对冲远期风险并获取远期收益。在实施该策略时，需要对市场进行深入分析，选择合适的合约，并进行有效的风险管理。