期货合约在交易日结束后持仓至次一交易日的行为称为过夜。持有合约过夜需要支付或收取利息,称为“过夜利息”。
过夜利息的计算方法
1. 对冲成本的计算
过夜利息的计算公式为:
过夜利息 = 对冲成本 合约价值 过夜天数
其中:
- 对冲成本:期货合约与标的资产之间的利息差率,由交易所或经纪公司公布。
- 合约价值:指合约目前的价格乘以合约乘数。
- 过夜天数:指持有合约过夜的天数,一般为1天。
2. 过夜利息的收取或支付
- 持有多单:若持有买入方向的合约,则需要向交易所或经纪公司支付过夜利息。
- 持有空单:若持有卖出方向的合约,则可以收到交易所或经纪公司支付的过夜利息。
影响过夜利息的因素
- 市场利率:市场利率越高,过夜利息也越高。
- 供求关系:当市场对某种商品的需求量大于供应量时,过夜利息会变高。
- 交割日期:临近交割日期时,过夜利息会上升。
- 交易规模:合约交易规模越大,过夜利息也越高。
过夜利息的意义
- 提供交易机会:过夜利息为投资者提供了通过持有合约过夜来赚取或支付利息的机会。
- 调节市场波动:过夜利息可以调节市场波动,如果过夜利息过高,则会抑制投机行为。
- 增加交易成本:过夜利息会增加交易成本,持有持仓过夜的投资者需要考虑利息支出或收入。
如何降低过夜利息
- 选择合适的合约品种:交易对冲成本较低的合约品种。
- 控制仓位规模:避免过度持仓,减少利息支出。
- 利用时间差:在交易日结束后立即平仓,降低过夜利息支出。
- 寻找低利息品种:交易一些提供较低过夜利息的品种,如利率期货或国债期货。
注意事项
- 过夜利息的收取或支付需参考交易所或经纪公司的相关规定。
- 在持有合约过夜前,应充分考虑过夜利息的收支影响,避免因过高过夜利息导致亏损。