期货是一种金融衍生品，它允许交易者在未来某个特定日期以预先确定的价格买卖标的资产。期货合约通常有到期日，到期后合约将失效。为了提供持续的市场，期货市场推出了连续合约。

连续合约

连续合约是一种期货合约，它没有特定的到期日。相反，它是一个持续的合约，在到期日后自动滚动到下一个合约。这使得交易者可以持有头寸而不必担心合约到期。

连续合约的优点

• 流动性高：连续合约提供了更高的流动性，因为它们允许交易者在任何时间进出市场。
• 持续性：交易者可以持有头寸而不必担心合约到期，这提供了更大的灵活性。
• 降低风险：通过滚动到下一个合约，交易者可以减少因合约到期而导致的潜在损失。

连续合约的缺点

• 成本：连续合约通常比到期合约更昂贵，因为它们需要支付额外的费用来维持合约的持续性。
• 复杂性：连续合约的滚动作业可能对新手交易者来说比较复杂。
• 流动性差异：不同到期月份的合约流动性可能存在差异，这可能会影响交易的执行。

连续合约的运作方式

连续合约通常按以下方式运作：

• 交易：交易者可以在任何交易日买卖连续合约。
• 到期：连续合约没有特定的到期日。
• 滚动：在到期日之前，合约将自动滚动到下一个合约。
• 结算：连续合约通常以现金结算，这意味着交易者在合约到期时不会收到或交付标的资产。

连续合约的示例

以下是一个连续合约的示例：

• 标的资产：黄金
• 合约月份：2023年6月
• 到期日：2023年6月21日

在6月21日到期日之前，此合约将自动滚动到2023年7月合约。

连续合约是期货市场中一个重要的工具，它提供了更高的流动性、持续性和降低风险。它们也可能更昂贵、更复杂，并且流动性可能因合约月份而异。对于考虑交易连续合约的交易者来说，了解其优点和缺点非常重要。