期货幅度是指期货合约在交易过程中允许的最大价格波动范围。其作用是限制价格大幅波动，避免市场过度投机和操纵，保护投资者利益。

幅度限制

期货合约的幅度限制通常由期货交易所制定，并因合约类型而异。一般情况下，商品期货合约的幅度限制较宽松，而金融期货合约的幅度限制较严格。

作用

期货幅度的主要作用有：

• 限制价格波动：防止价格出现大幅异常波动，避免过度投机和操纵。
• 保护投资者：为投资者提供一个相对稳定的交易环境，降低投资风险。
• 维持市场秩序：防止市场出现混乱和恐慌性抛售。

幅度调整

期货交易所会根据市场情况适时调整合约的幅度限制。当市场波动较大时，交易所可能会扩大幅度限制，以适应市场需求；当市场波动较小时，交易所可能会缩小幅度限制，以避免过度投机。

幅度触及

当期货合约的价格触及幅度限制时，交易所会采取以下措施：

• 暂停交易：暂停合约的交易，待价格回到幅度限制以内后再恢复交易。
• 强行平仓：强制持仓者平仓，以降低价格波动风险。
• 调整合约：调整合约的交割日期或其他条款，以缓解市场压力。

幅度对交易员的影响

期货幅度的存在对交易员的影响主要有：

• 限制交易策略：幅度限制会限制交易员的交易策略，特别是高杠杆交易策略。
• 增加交易成本：当价格触及幅度限制时，交易员可能需要支付额外费用或承担强制平仓的损失。
• 提高交易风险：幅度限制可能会增加交易风险，特别是当市场波动较大时。

具体案例

玉米期货幅度窄幅触及

2021年5月，CBOT玉米期货合约的每日涨跌幅限制为15美分/蒲式耳。5月18日，由于市场担忧供应短缺，玉米期货价格大幅上涨，触及涨停板15美分/蒲式耳。交易所随后暂停交易，并在价格回落后恢复交易。

石油期货幅度大幅触及

2020年3月，由于新冠疫情导致需求骤降，WTI石油期货合约的每日涨跌幅限制为4美元/桶。3月8日，由于市场恐慌性抛售，石油期货价格跌至负值，触发跌停板4美元/桶，导致交易所暂停交易并启用强行平仓机制。

期货幅度是期货交易中一个重要的概念，对市场稳定、投资者保护和交易员策略都有着重要影响。了解期货幅度的作用、调整和触及后采取的措施，有助于交易员制定合理的交易计划和控制风险。